“业绩下滑远超市场预期，净利润下滑40%”，中国人寿(下称“国寿”)2月底发布的2012年度业绩预告刺痛了众多投资者的神经。

　　国寿将业绩下滑的主因推到资本市场身上。

　　而行业分析师一致认为，保费收入增长乏力也是重要原因。以最近数据为例，国寿保费收入1月份就同比下滑5%。

　　针对下滑的原因，《投资者报》向国寿品牌宣传部门发送采访提纲，截至发稿，国寿方面尚未给出合理解释。

　　2012年净利润下滑40%

　　国寿在最近发布的一份提示性公告中称：“经本公司初步测算，预计2012年度归属于公司股东的净利润较2011年同期下降40%左右。”

　　尽管公司净利润下降已是市场共识，但40%的降幅还是大大超出市场20%~30%的下降预期。国寿2011年归属公司股东净利润为183亿元，由此测算，该公司2012年净利润将在110亿元左右。

　　对于下滑的原因，国寿的解释与发布2012年三季度业绩时的解释一样：“本公司2012年度业绩下降的主要原因是受资本市场持续低位运行导致投资收益率下降和资产减值损失增加的影响。”

　　但是这是所有机构共同面临的市场环境，并不是国寿一家的问题。“(国寿)全年净利润增速略好于中国太保，弱于新华保险和中国平安。”申银万国分析师孙婷认为。

　　除了股市下跌导致的投资收益下降和资产减值的增加，其“保费收入增长乏力，承保利润率也不令人满意。保险本源业务和投资业务的双重打击导致利润同比下滑。”中银国际分析师袁琳认为。

　　保费收入增长乏力

　　从全行业来看，寿险保费收入增长和产险相比明显滞后。

　　1月份，中国太保产险保费收入为85 亿元，同比增长25%；中国平安产险保费收入为115 亿元，同比增长19%，平安、太保产险保费增速均高于12 月份。

　　从4家上市保险公司1 月寿险保费收入来看，仅平安寿险保费增速上升，收入257亿元，同比增长22%；而太保、国寿、新华的寿险保费增速均呈环比下滑趋势，且出现负增长。中国太保寿险保费收入111亿元，同比下降9%；国寿保费收入468亿元，同比下降4.68%；新华保险保费收入119 亿元，同比下降10%。

　　上海证券估计1 月份人身险保费增速与上市公司情况接近，可见寿险行业2013年开年业绩不佳。

　　“我们判断，我国金融市场的利率市场化、混业经营发展趋势对寿险业的压力将逐渐体现出来。”上海证券分析师刘洋认为。

　　新的一年，国寿所面临的形势依然严峻。

　　“公司2013年面临的主要问题仍然是保费收入的增长。1 月份公司没有实现‘开门红’，考虑到公司今年满期给付的压力比较大，因此未来保费收入如果不能实现增长，公司的资产规模可能面临下降。我们预计未来公司将重点放在规模增长上，只有当资产规模恢复适度增长后，公司的策略才有可能更加注重价值。”袁琳认为。

　　恢复资产规模增长，势必要加大销售，2013年的销售环境难言乐观。

　　“2013年寿险保费增长和价值增长均面临压力。国寿面临近千亿元满期给付，保费增长面临较大压力，因此2013年将主要销售缴费期在五年及五年以下的保单。但由于高利率环境无显著好转，营销员增员难度依然很大，投资收益欠佳，投资型保险产品吸引力无法提升等原因，2013年销售环境仍较为恶劣。”袁琳认为。

　　“泄露门”反映销售混乱

　　对保险业来说，销售环境恶劣不仅仅是由于高利率环境的压力，根源还是在于其自身销售混乱。

　　国寿至今还陷在“泄露门”事件中无法自拔。

　　2月底，一位网友称，在国寿注册汽车救援卡时，无意中发现国寿合作网站——“众宜风险管理”的搜索信息栏中可以随意查找出所有投保人的信息，包括险种、手机号、身份证号、密码等。

　　“众宜风险管理网”主要业务是提供救援，上面主要是购买各类意外险的客户，该网站与中国人寿是合作关系。

　　随后有网友跟进查询，发现共有近80万条投保人信息。

　　当下，个人信息泄露已不是什么新鲜事，但像国寿客户信息如此大量、彻底的泄露却不多见。

　　对于保单信息泄露一事，国寿承认属实并致歉，但声称原因是由于“众宜风险管理网”系统升级失误造成的资料外泄，并否认公众质疑的其网站、核心业务数据与“众宜风险管理网”存在互动通道。

　　这样的解释略显苍白，据此前媒体报道，网站中泄露的多位投保人大多数都在成都购买过飞机意外险，购买意外险之后，客户资料立刻就上了与其有“合作关系”的网站，如若没有互动通道，怎么能如此快速？

　　这类问题的发生，从侧面反映出国寿在销售管理方面存在漏洞，从被消费者投诉情况也可看出一二。

　　根据保监会通报的2012年保险消费者投诉情况，国寿被投诉件数在人身险公司类中最高；将产险投诉合计在内，国寿则以2277件的投诉量居首。人身险投诉件数位居第二的平安寿险遭投诉1431件，产险被投诉第一的人保财险为1890件，都远低于国寿。

记者 李真