北京时间周四凌晨发布的美联储6月19-20日会议纪要显示，约有半数的联储官员支持在2013年底结束QE政策，但许多官员希望在放缓QE前就业市场前景能出现进一步改善。

　　在会议既要发布的两小时后，美联储主席伯南克发表“百年美联储”演讲称，6.5%的失业率门槛不会触发加息。即便失业率达到这一门槛，美联储仍可能维持低利率时间。同时，他强调，失业率很可能低估了美国就业市场的疲软程度。伯南克的讲话暗示美联储担忧利率走高，美联储将会长期维持低利率。

　　在美联储会议纪要发布到伯南克演讲结束之间，市场经历了一段从迷惑到兴奋的过程。从对会议纪要中委员对QE态度的困惑到伯南克明确释放鸽派信号，市场经历了过山车一般的走势。由于伯南克在讲话中表现出更多的鸽派立场，美股上涨，美元下跌，10年期美国国债收益率下跌。

　　FOMC（联邦公开市场委员会）在会议纪要中描述了他们对于美联储资产负债表合理变化路径的观点。对于各自的经济展望，除一位委员外，其他委员都认为继续购买MBS和长期国债是合适的。大约半数的委员指出在今年晚些时候结束资产购买计划可能是合适的。其他委员中“许多”预期将购买措施延续到2014年是合适的。数位委员强调资产购买计划对于支撑经济增长是有效的，收益持续大于成本，继续购买计划对于达到就业市场前景显著改善的目标是必须的。然而，一些委员指出委员会可能在6月份放缓或停止其购债计划能更好的达到其双重使命，限制QE的潜在成本。

　　然而，绝大多数委员如今预期在货币政策正常化进程中不会出售MBS。

　　FOMC整体上对于房地产市场复苏持乐观态度，尽管几个委员担忧最近几周的按揭利率走高可能抑制需求，数个委员担忧高按揭利率和债券收益率将减缓房地产市场的复苏、限制企业扩张。

作者 严婷