《商业银行资本管理办法（试行）》（以下简称《资本办法》）已经进入倒计时阶段。

　　近日，银监会连发多条通知，明确过渡期内分年度资本充足率监管要求，对已达标银行和未达标银行提出差异化要求，并提出了过渡期内的监管措施。

　　“按照银监会提供的时间表，到明年年底，商业银行达标没有什么问题。”多位业内人士向《证券日报》记者表示。

　　“虽然今后的六年过渡期监管标准将逐步提高，但是银监会新规中还包括创新型资本工具可以填充1%的资本充足率，这将显著缓解商业银行资本充足率的压力。不仅仅是明年，今后几年内股权融资频现的情况将不再出现了。”东方证券金麟告诉本报记者。

　　明年银行达标基本无压力

　　为了进一步减缓商业银行实施《资本办法》的压力，《关于实施〈商业银行资本管理办法(试行)〉过渡期安排相关事项的通知》(下称《通知》)对储备资本要求（2.5%）设定6年的过渡期：2013年末，储备资本要求为0.5%，其后五年每年递增0.4%。到2013年末，对国内系统重要性银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率的最低要求分别为6.5%、7.5%和9.5%；对非系统重要性银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率的最低要求分别为5.5%、6.5%和8.5%。

　　“按照这种要求，明年商业银行大面积达标没什么问题。”多位分析人士指出。

　　银监会公布的2012年3季度商业银行主要监管指标数据中，商业银行资本充足率为13.03%，相比2季度末12.91%有所提升，核心资本充足率为10.58%，较2季度末也有提高。

　　在上市银行披露的三季报中，上市的16家银行中资本充足率全部在11%以上，核心资本充足率也都超过8%。

　　此前有媒体称，在中国版巴塞尔三新资本协议实施后，6家银行有望成为首批实施资本计量高级方法的银行。银监会日前已开始对工行、农行、中行、建行、交银和招行开展资本计量高级方法评估。业内人士测算，实施资本计量高级方法后，银行将更加节约资本，资本充足率有望提升40-50个基点。

　　工具创新缓释资本压力

　　为推动和规范商业银行开展资本工具创新，拓宽资本补充渠道，银监会同时发布了《关于商业银行资本工具创新的指导意见》(下称《意见》)。鼓励银行在境内外市场发行各类合格资本工具，进一步明确了非普通股新型资本工具的触发条件和损失吸收机制。

　　《意见》规定，当商业银行核心一级资本充足率降至5.125%(或以下)时，属于“其他一级资本工具触发事件”。当这类情况发生时，商业银行的其他一级资本工具的本金应立即按照合同约定进行减记，减记可采取全额减记或部分减记两种方式，并使商业银行的核心一级资本充足率恢复到触发点以上；此外，也可立即按合同约定转为普通股，转股可采取全额转股或部分转股两种方式，并使商业银行的核心一级资本充足率恢复到触发点以上。

　　银监会认为，资本工具创新有助于减轻银行发行普通股对资本市场的压力，丰富金融市场投资品种，拓宽银行资本补充渠道。

　　“以农行为例，3季度农行的资本充足率是9.76%，如果有1%的创新资本工具填充，那核心资本充足率将超过10%，自然就不再会有股权融资上的压力。”一位银行业分析人士告诉记者。

　　瑞银证券发表报告分析称，《资本工具创新指导意见》(征求意见稿)意在为商业银行拓宽一级资本工具补充渠道，可以允许其他一级资本为1%的空间。

　　农业银行董事长蒋超良曾发表文章称，《资本办法》只是严格规定了各类资本的合格标准，并没有详细列出各级资本所包含的具体工具。因此，只要符合相应的资本标准，经过监管机构认可，就可纳入该类别的监管资本，这为创新资本工具预留了制度空间。比如，在系统重要性银行最低11.5%的资本充足率标准中，8.5%的核心一级资本由普通股及留存收益等构成，这部分一般只能通过普通股增发或自身盈利补充，创新空间不大。但是对于1%的其他一级资本以及2%的二级资本，都可以通过创新合格资本工具的方式进行补充。

　　文章还指出，资本工具创新已成为国际银行业资本补充的重要手段。国际银行业资本构成较为丰富，其他一级资本工具主要由优先股和混合一级资本债构成，二级资本工具主要包括次级债、可转债和二级资本债。从2000年至今，国际银行业资本工具创新步伐不断加快，据统计，全球以美元、欧元、日元等货币计价的混合一级资本债累计发行额超过5000亿美元。巴塞尔提出后，荷兰合作银行、瑞士银行等也先后发行了符合新标准的混合资本债，有效提升了资本充足率水平。目前，我国银行业尚未推出其他一级资本工具，二级资本工具也仅包括次级债、可转债等有限的几种，资本补充渠道较为单一，资本工具创新仍有较大空间。

　　市场需求充足是资本创新工具成功发行的前提。从发行范围看，混合一级资本债在境内、境外市场都具备较充足的发行空间。从国内市场看，主要包括银行间债券市场和交易所债券市场。目前，次级债在银行间债券市场上发行，可转债在交易所债券市场发行。从市场容量、发行规模和以往案例看，两个市场都能容纳一定规模的资本创新工具。

　　近期，多家银行开始密集发行次级债。

　　据公开信息，目前两市上市银行中，农业银行、招商银行、华夏银行、民生银行、上海银行等银行披露了次级债发行计划。

　　可转债方面，7月，民生银行发布公告称，证监会发审委当日审核通过了公司申请公开发行A股可转换公司债券的事宜。此前，民生银行2011年2月份公布再融资方案，计划募集资金约290亿元。其中，在A股市场发行可转债不超过200亿元。

　　工行于2010年8月31日公开发行的2.5亿张A股可转换公司债券，自2011年3月1日起进入转股期。目前，工行转债尚有2.3亿张在市场上流通，占工行转债发行总量的95.19%。