时隔三年，中资银行股再次进入香港资本市场。

　　10月24日，重庆银行正式开始H股IPO路演，按照目前的时间表，将于10月25日开始公开招股，10月30日截止下单并定价，11月6日挂牌。

　　初步招股文件显示，重庆银行此次拟发行7.0752亿股，其中3752万股为旧股，90%国际配售，10%公开发售，另设15%超额配股权。

　　重庆银行H股IPO定价区间在5.6港元至6.5港元之间，对应截至今年底的市净率为0.88倍至0.99倍，募资规模介于39亿至46亿港元之间。筹集资金将全部用于充实资本金，以满足业务持续增长的需要。

　　初步招股文件显示，目前，重庆银行已经引入三家基石投资者——重庆北恒投资发展有限公司、中国财富金融控股公司、加拿大国民银行，三者分别认购价值4亿人民币、2000万美元和1000万美元的股份。

　　本周，徽商银行也同时在进行预路演，接近其上市安排的人士透露，将视投资者反应于本周末决定下周是否正式开始路演。

　　对于几乎同时登陆香港市场，重庆银行董事长甘为民表示，此时登陆香港市场原本就是在工作计划之内，香港是一个国际化的资本市场，市场容量和空间都非常大，不管是重庆银行还是徽商银行，就算二者完全同时登陆，相信香港市场都完全可以消化。

　　特批成行

　　根据彭博数据，重庆银行此次H股IPO的可比对象——重庆农商行（3618.HK）的市净率仅0.81倍，与之相比，重庆银行的低端定价亦高于重庆农商行，不过，即便高端定价仍低于1倍市净率。

　　据消息人士透露，重庆银行此番成行，是已经获得国资委对其H股招股价的特批。国资委要求，国有控股企业上市必须以确保国有资产保值增值为前提，即发行价格不能低于每股净资产。但目前，银行股估值偏低给新上市银行带来很大的价格压力。

　　“重庆银行半年的每股净资产是人民币4.72元，对应是6港元。”甘为民在路演时介绍，而市盈率和发行价格有关，此次发行的预期市盈率大概是5倍。

　　根据初步招股文件，截至今年6月底，重庆银行税前利润人民币18.55亿元，较去年同期增长约29%。核心资本充足率和资本充足率均有提升，分别为9.81%和12.78%。

　　“如果经济足够复苏，小银行更值得买。”荷宝投资管理亚太股票联系主管缪子美表示，小银行涉足一些影子银行的业务，如果处理得当，对银行是有好处的，这部分业务的收费更高，小银行反而比较适应环境，长远来说更喜欢小银行。反之，如果经济紧缩，买大银行会好些。

　　来自承销团的人士表示，由于留给机构投资者认购的部分不多，加之价格不高，重庆银行的压力较低。以目前的集资规模来计，三家基石投资者合计认购了约5.8亿元H股，占全球发售完成后已发行股份的比例介于4.22%至4.9%之间（假设未行使超额配股权）。

　　资料显示，重庆北恒投资发展有限公司为国有控股企业，成立于去年11月，注册资本11亿元，从事房地产开发、资本投资、金融咨询、投资咨询、资产管理等业务；中国财富金融控股公司，总部设于香港，业务扎根于中国天津，是中国最大的微型金融企业集团之一。其在天津投资人民币4.6亿元，通过两家全资控股公司——天津瑞晟沅小额贷款有限公司及天津永圣德小额贷款有限公司专业从事中小企业、小微企业及个人消费信贷业务。以2010年收入计，二者分别为天津小额贷款公司的第一位和第四位。

　　据了解，除了三家基石投资者外，现有股东中已经有两家认购了重庆银行H股，分别是重庆渝富和大新银行，其中，大新银行认购了3.3亿港元的H股，重庆渝富则按发行价每股人民币5元认购5230万股。

　　主打小微

　　在战略上，重庆银行专注小微企业业务的增长。

　　截至今年6月底，该行对小微企业的贷款余额为267.8亿元，对小微企业发放的贷款和垫款分别占未偿还客户贷款和垫款总额余额的31.5%。其中包括25.1%的向小微企业发放的公司贷款以及6.4%的向小微企业主以及个体工商户的个人经营贷款。截至上半年，重庆银行的小微贷款不良贷款率仅为0.35%。

　　“小微贷款作为重庆银行战略转型的重要支撑，未来两至三年，希望将占比提高至40%，力争45%，最后希望达到50%。”重庆银行行长冉海陵表示。

　　与去年底相比，今年上半年，重庆银行的整体不良贷款率略升0.05个百分点，为0.38%，冉海陵认为，上升0.05个百分点并不是损失，“按业内五级分类是可以收回的，不良贷款率的上升还有个因素是整体经济状况，如钢贸等一些行业出现问题，但这并不是系统风险，只是行业风险，可以化解”。

　　甘为民表示，不良贷款率0.38%仍显著低于所有H股上市银行0.91%的平均水平，此外，重庆银行的拨备覆盖率为458.3%，也高于297%的平均水平。