专家认为，这表明投资者信心在不断增强，市场热点有望继续。

　　A股市场人气正在慢慢地聚集，投资者的信心也在不断增强，其中一个表现就是开户数的增加和持仓账户的回升。

　　来自中国结算公司的最新数据显示，上周(3月18日-3月22日)新增A股开户数环比小幅增长，当周，新增A股开户数为17.1万户，较前一周增加4.5%，并创一年以来新高。

　　银泰证券首席投资顾问段长英向记者表示，开户数作为反映市场心态的指标，对于判断市场是否达到底部有其特殊作用。上周A股新增开户数创年内新高，与大盘走势有一定的关联，说明场外还是有人在关注市场，投资者愿意在这个时点入市。

　　由于对经济基本面忧虑暂缓等利好刺激，上证指数上周收回失地2300点，周涨49.88点，周涨幅达2.19%。

　　“数据显示出投资者的市场信心逐步恢复。”段长英说。他同时指出，市场热点有望继续，目前央行货币政策预示A股系统性行情难现，但给深化金融改革创新带来契机，政策红利推动的市场结构性行情有望延续。

　　“伴随着社保基金开户的账户数创出新高，A股的开户数也再创一年以来的新高，这说明在社保基金进入股市的同时，投资者也同样看好后市。”银泰证券投资顾问郑虹向记者表示。

　　上周持仓账户数则连续第五周回升。统计数据显示，截至3月22日，A股持仓账户数为5484.11万户，较前一周增加1.41万户，A股账户的持仓比例为32.38%。当周参与交易的A股账户数为1037.39万户，较前一周小幅减少。

　　不过，上周两市新增基金开户数却连续第三周回落。统计数据显示，上周新增基金开户数为11.68万户，环比减少3.5%。

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　　证券账户可“网上开户”或“见证开户”

　　中国证券登记结算有限责任公司(下称“中登公司”)昨日发布了《证券账户非现场开户实施暂行办法》(下简称《暂行办法》)。根据《暂行办法》，投资者可选择“见证开户”或“网上开户”两种非现场开户方式。

　　《暂行办法》的发布，意味着“离柜业务”的正式开启，也是“互联网金融”的又一重要组成部分。

　　“见证开户”和“网上开户”均属于非现场开户。区别在于，“见证开户”是指开户代理机构工作人员在营业场所外面见投资者，验证投资者身份并见证投资者签署开户申请表，为投资者办理证券账户开立手续；而“网上开户”是指开户代理机构通过数字证书验证投资者身份，并通过互联网为投资者办理证券账户开立手续。

　　在此之前，证券账户的开立，包括资金账户和交易账户，均需投资者本人至券商营业部凭有效证件办理。

　　非现场开户业务开闸后，对券商来讲意义最大的是可以“跨区域开户”。“柜台开户，必然会限制一大批异地投资者。这也导致了沿海发达地区营业部饱和，但相对落后的中西部地区营业部稀疏的境况。”一大型券商上海营业部负责人说道。

　　此外，互联网金融的崛起，将大大降低券商新设营业部的成本。目前在上海地区，新成立营业部前3年，基本处于无盈利状态。

　　中登公司相关负责人表示，《暂行办法》的推出，有利于方便投资者，有利于支持证券公司创新发展，摆脱营业网点区域性的制约，有利于引导证券公司切实转变服务方式与服务理念，在充分竞争格局下继续深化投资者服务，不断推动行业发展。

　　但该负责人同时强调，保证实名制原则落到实处是非现场开户业务的核心内容。《暂行办法》要求各证券公司必须采集并留存能够真实反映其见证过程关键步骤的证明材料(行情 专区)；要求证券公司开展网上开户的，应当使用中登公司或中登公司认可的机构颁发的数字证书作为网上开户的身份认证工具。

　　实际上，在《暂行办法》出台之前，招商证券(行情 股吧 买卖点)、中信建投等券商已率先向其客户开出了非现场开立资金账户的业务。而首家获得非现场开户资格的招商证券相关人士表示，4月1日后其客户就能直接非现场开立证券账户，“因此前还将进行最后的开户技术测试。”

　　据悉，中登公司上海和深圳分公司将分别在3月25日至27日提供A股证券账户实时开户的仿真测试。另外，境内生活的港、澳、台居民开立A股证券账户也将在4月1日同时开闸。

三周期显示 A股正处熊牛转换阶段

　　“乍暖还寒时候，最难将息”，李清照的名句恰如其分地反映了当前股民心中的纠结。去年12月初以来的恢复性上涨刚刚点燃了大家的热情，2月中开始的持续调整又让人顿生疑惑。国内的经济数据有点冷，IPO的“堰塞湖”更让二级市场坐立不安；刚刚消停的欧元区又闹出塞浦路斯“存款税”，让人担心潜在的挤兑风险。其实大家可能忽略了这样一个现象：当目光集中在脚下，随处可见碍事的石块砂砾；若是向远处望去，那可能是一条平坦大路。如果没有重大突发事件，按照经济、政策和市场周期判断，当前国内股市正处于熊-牛转换阶段，等待我们的可能是一轮持续2年至3年的牛市行情。

　　从经济和政策周期看，我们正在目睹新一轮景气的到来。由于市场化、工业化和国际化水平的提高，我国经济进入新千年以来的周期性特征日益显著，每轮周期的时间大致为4年至5年；由于国力不断增强，我国和其他主要经济体周期的重合度近年来有所降低。政策周期以政府换届为标志，通常涵盖两个经济周期；任期的政策小周期往往与经济周期相反，即经济高涨时政策紧缩，反之政策宽松。“五年规划”和政府宏观调控尽管不能从根本上改变经济周期的走势，但是对于经济运行仍然具有重要影响，在关键时点还会产生决定性作用。1997年至2002年，在亚洲和俄罗斯金融危机的冲击下，我国经济步入低潮；2002年新一届政府继任，季度GDP经过一段时间徘徊之后在次年一季度见底，随后展开了新一轮上升周期，直到2008年四季度回落到6.6%的低点。从那以来，经济又完成了一轮盛衰转换，而去年四季度7.9%的增速可能意味着经济正在企稳，即将进入下一轮上行周期。

　　从市场周期看，我们更有理由乐观看待中长期行情。尽管经过20多年的飞速发展，中国股市取得长足进步，但距离成熟市场还有很大差距，长期增长空间可观。而作为经济生活的“晴雨表”，国内股市的周期表现显著有别于境外市场。通常是熊市较长，持续时间4年至5年，累计跌幅有逐年扩大迹象；牛市较短，大约两年左右，但累计涨幅较大。熊市后半期对应的常常是经济景气的初期或中期阶段，这其中既有投资文化的差异，也有制度建设的因素。

　　上世纪九十年代以来，股民大致经历过三轮长期熊市，两轮中期牛市。1993年至1998年，上证综指由1427点累计下跌23%至1100点左右；随后1999年至2001年呈现上涨行情，指数累计上涨约90%，这阶段股市更多反映了积极财政政策和全球“科技热”。2001年2005年，指数由2230点下跌48%，没有及时反映2003年后经济的回升态势；2006年至2007年，股市终于不能对高速增长的经济视而不见了，在股权分置改革的催化之下，行情大涨350%。本轮熊市自2008年初5450点一路跌至去年的1949点，跌幅为65%。尽管从时间上看，这轮熊市比上一轮少了一年，悲观者可以认为还要一年时间才能迎来转机，但上证综指6124顶点以来的技术走势显示，长期以来的下跌趋势自去年12月4日以来发生了根本变化，上涨的通道正在形成。考虑到新一届政府积极的政治改革和稳健的经济政策、美国维持温和复苏、欧洲经济继续萎缩的空间逐步缩小、新兴经济体仍然状态良好等内外部积极因素，可以相信新一轮牛市将在震荡迟疑中提前展开。个人估计今年有望突破2800点，明年可达3500点。

　　在操作策略上，建议投资者两条腿走路。一方面要因势利导，利用目前的震荡行情和板块轮动，适当进行短期技术操作，关注出口、对外投资和自主品牌相关的概念机会。另一方面也要根据“复苏”、“转型”、“环保”、“升级”等逻辑理念，中长线布局新能源及相关设备、环保设备和城市管理系统、消费电子和绿色家电(行情 专区)等新兴制造业板块，布局现代物流与交通、教育和文化传媒(行情 专区)以及现代金融等服务业板块。