与历年的政府工作报告相比，今年的政府工作报告对资本市场方面的着墨颇多。

　　 3月5日国务院总理李克强在政府工作报告中指出，2015年要实施股票发行注册制改革，适时启动“深港通”试点，总理的一句话激起了资本市场各方人士对“深港通”极大的热情。随后，深圳证券交易所总经理宋丽萍参加证监会系统两会代表委员媒体见面会时透露，“深港通”目前已完成方案设计和技术开发，有望在上半年获批、下半年推出。

　　 哪些个股将成为深港通首批标的股？相比沪港通，深港通能否让市场发挥更大作用？宋丽萍认为深港通将采取稳妥起步的总体原则，初期选择部分市值大、业绩优、成交活跃、新兴行业为主的创业板股票作为标的。据业内分析师预测，与沪港通不同，深港通的深股通标的股将更有可能成为民营企业龙头股。对此，业内专业人士在接受长江商报记者采访时表示，深港通将给实体经济带来利好，小盘股或将迎突破性发展，这可能逐渐改变内地资本市场以散户为主导的市场结构。

　　 深港通或下半年推出

　　 深港通是深港股票市场交易互联互通机制的简称，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者,可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。随着香港和内地证券交易所的合作项目浮出水面，深港通的面目渐渐清晰。

　　 今年1月5日李克强总理在考察深圳时表示：“沪港通后应该有深港通”。3月5日李克强在全国两会作政府工作报告首次谈到深港通，表明将适时启动深港通试点。他的明确表态引起了资本市场人士对深港通极高的关注。随后，证监会主席肖钢在两会也透露，深港通的各项准备工作有序推进，预计上半年能获批。3月8日，深交所总经理宋丽萍在媒体见面会详细说明，深港通已完成了方案设计和技术开发，下半年有望推出。深港通的启动必将促使深交所用海外机构投资者的眼光重新审视自己的制度，加快与香港资本市场制度对接。内地市场的股票停牌时间比香港市场长，对香港投资者投资需求、交易策略带来不便。近期深市中小板将率先参考香港制度试点早间信息披露制度。深圳证券期货行业纠纷调解中心将适应深港通启动后的新需求，尝试开展跨境资本市场纠纷调解予以保护投资者的利益。

　　 申银万国证券推断，按照沪港通推出的时间距李克强总理提出约6个月，深港通的面世会比沪港通更加顺利，预计正式推出大约在今年5—7月时间段。3月12日，有李姓广州证券人士向长江商报记者分析说，深港通的推出将促进中国的上海、深圳和香港三大交易所融为一体，实现互联互通。“去年启动的沪港通标志着内地资本市场迈出了开放的关键一步，深港通将加快A股市场的国际化，二者对中国资本市场的发展壮大与对外开放都是重要的里程碑”。

　　 知名经济学家宋清辉看好深港通，他认为深港通可以在沪港通基础上对两地资本市场进行优化和完善，譬如在金融、法律等众多方面进行全面融合。深圳与香港的地理位置非常便利，两地包括资金流、信息流、投资理念等都有非常紧密的联系，根据实际形式制定两地资本市场融合的游戏规则后，预计深港通推出后对两地的发展都有非常好的促进。

　　 港交所密切配合

　　 在深交所总经理宋丽萍正式介绍深港通将要面世的详情之前，香港联合交易所有限公司行政总裁李小加已经说明了香港方面的紧密配合措施。

　　 今年2月10日下午，李小加公布港交所正和内地联手建立两地市场互联互通的“共同市场”，比较现实的是下半年有望开通深港通。随后会向市场推出股指期货等衍生产品的互联互通，未来不断纳入包括商品、货币、固定收益产品和国际性的证券等交易产品；正在研究降低目前两地假期对沪港通交易的限制，增加可交易的日数。他个人估计股指期货不会随深港通同步推出，但不会等待很久。

　　 李小加深入解释说，“深港通的可投资股票范围会进一步扩大，港交所希望有代表性的股票都可以纳入”。对当前消耗较快的北上交易额度，他相信“不可能让市场在额度面前停下，未来要加大是很容易的事情。”他特别指出，港交所正在研究减少针对沪港通的假日交易限制。现在沪港通暂停交易的除了两地各自的假期外，还有香港假期的前一日，因为次日假日的交收无法进行，未来将研究是否通过银行业务的特殊安排，实现在香港假期前一日也可以让沪港通正常交易。

　　 “如果深港通开通后，限制A股纳入MSCI新兴市场指数的障碍会越来越少。随着沪港通和深港通互联的步骤清晰化，A股纳入MSCI的形式2015年可以解决。”李小加颇有信心。深港通推出后，未来的市场行情会怎样？中信金通证券一名分析师3月10日向长江商报记者预测，初期同样会出现类似沪港通的北热南冷情况，即深港通吸引北上的资金量高于南下香港的。不过，中长期观察，深港通的推出有助于内地引进更多的外资投入。

　　 交易金或低于50万

　　 沪港通2014年11月启动后成交呈慢热状态。宋丽萍判断说这是因为双方投资者对对方的市场和上市公司有熟悉的过程。她估计深港通启动后同样会面临这样的情况。因为深市标的公司规模相对较小且行业多样，所以深交所将在深港通开通之前，开展境外投资者路演，让境外投资者充分熟悉了解。

　　 长江商报记者获悉，深港两地交易所同意深港通方案设计遵循三方面的基本原则：深港通方案与沪港通基本框架和模式保持不变，不改变市场主体业务和技术系统架构；体现双方市场对等原则，标的证券突出深港市场多层次、多品种特色，落实更高层次和更大范围的总体要求；根据市场需求进行方案设计，优化市场服务，稳妥有序实施。

　　 尽管二者的市场初步行情会有所类似，但更多的是机制区别。沪港通为深港通的落地先行铺路，长江商报记者3月11、12日采访多位专业人士，大部分人预测后者会有一定的创新。

　　 兴业证券首席策略分析师张忆东以为，沪港通的沪股通标的股集中于银行、保险等大型国企类权重股，与之不同的深港通的深股通标的股将更有可能成为民营企业龙头股。中信金通证券首席分析师钱向劲也表示，深港通未来首先纳入到的范围可能是深证100、深证300、沪深300中深圳交易所股票与AH同时上市的股票。沪港通试点初期总额度为5500亿元，预计深港通开通之初的额度要小于沪港通。筹划中的沪港通优化机制方案假如尽快出台，深港通交易在下半年推出之时很可能便具备融资融券功能，个人投资者参与深港通交易的资金条件也可能低于沪港通所规定的50万元门槛。

　　 新兴行业迎上涨契机

　　 随着深港通逐步进入实质准备阶段，业界人士表明，比价优势突出、深市特色稀缺、高成长性高股息与深市券商股等A股四大板块将受益于深港通。

　　 深圳市场多中小板和创业板股票，投资风险的承压力小。外界担心纳入深港通会引起创业板估值的波动，宋丽萍对此表示，“通过深入研究论证，我们认为这种可能性较小。”她认为，深港通将采取稳妥起步的总体原则，初期选择部分市值大、业绩优、成交活跃、新兴行业为主的创业板股票作为标的，体现深交所服务中小企业和创业创新的发展战略。不过，深港通或许会加速创业板股票两极分化。机构投资者持有创业板流通份额的占比在2014年达到54.25%。同时近年来QFII（合格的境外机构投资者）在深市的投资规模持续快速增加，已从2011年底531亿元增至最近1600多亿元。

　　 哪些个股将入选标的证券呢？有业界人士预测，在创业板421家上市公司里，流通市值在42亿元以上、今年以来日均换手率在4.5%以上， 2014年、2013年净利润同比增长率分别在20%、10%以上属于节能环保、互联网等新兴产业的上市公司有华谊兄弟等17只个股。这17只个股由于符合深港通试点初期标的股要求，下半年极有可能成为第一批试点。

　　 近日坊间流传深圳前海将会成为深港通的首个试点，深圳前海管理局香港事务首席联络官洪为民3月10日回应称，这一推测合情合理，他预期在前海的券商将有望先行接触及展开深港通业务。对于深港通的前景，宋丽萍认为深港通不应该只简单地看交易量的多少，更要看到它在推动买方质量提高方面的作用。尤其是深港通衔接深圳香港交易所的制度对接，将提升内地市场深度、广度和质量，保障资本市场融资功能和投资功能的正常发挥。

　　 前述的李姓广州证券人士认为，深港通将给实体经济带来利好，小盘股或将迎突破性发展。他表示对深港通对内地股市的拉动作用，抱有热切的期待：“深港通的实行将和沪港通一样有利于吸引外资流入A股市场，改善A股与海外市场之间悬殊的估值体系，提升A股的市场活力。深港通联合沪港通全面打通A股和H股通道，也有利于引入海外机构投资者，逐渐改变内地资本市场以散户为主导的市场结构。另一方面，深港通的开通对香港投资者来说将有更多的投资标的诞生，让他们的证券投资多一个渠道，推高深圳证券交易市场新一波行情高潮。”

　　 2014年

　　 8月26日

　　 深圳前海金融创新政策宣讲推介会上，深圳市金融发展办副主任肖志家透露，连接深交所和香港联交所的深港通已报批。

　　 9月5日

　　 证监会明确说明，支持深港两地交易所进一步加强合作，深化合作的方式和内容。

　　 11月10日

　　 香港财经事务及库务局局长陈家强表示，深港通会是下一步两地资本市场合作的对象。

　　 12月4日

　　 深圳前海管理局发布的《前海深港现代服务业合作区促进深港合作工作方案》中，深港通被正式纳入方案。

　　 2015年

　　 1月5日

　　 李克强总理在考察深圳时表示“沪港通后应该有深港通”。

　　 3月5日

　　 李克强在全国两会作政府工作报告首次谈到深港通，表明将适时启动深港通试点。

　　 3月8日

　　 深交所总经理宋丽萍在媒体见面会详细说明，深港通已完成了方案设计和技术开发，下半年有望推出。