昨日，中国证监会就《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》(简称《试行办法》)及其配套规则修订草案，公开向社会征求意见。此次修改降低了合格境内机构投资者(QDII)业务资格的财务指标门槛，同时调整了QDII产品投资金融衍生品的市场范围。

　　此次修订调整了证券经营机构QDII业务的资格准入条件，适当降低了QDII业务资格的财务指标门槛，同时加强对人员配备的要求。例如，对基金管理公司，取消了净资产不少于2亿元、经营基金管理业务2年以上、资产管理规模不少于200亿元的规定；对证券公司，取消了净资本不低于8亿元、经营集合资产管理计划业务1年以上的规定。修改后，在人员配备、公司治理、内控制度、规范经营等方面符合条件的公司均可申请QDII业务资格。

　　同时，此次修订豁免基金管理公司境外子公司担任QDII业务的境外投资顾问的条件，理顺母子公司的合作机制。根据《试行办法》，QDII业务的境外投资顾问必须经营证券投资管理业务5年以上且管理资产规模达到100亿美元。对于证券公司境外分支机构，《试行办法》豁免了上述限制。对于基金管理公司境外分支机构，由于《试行办法》制订时尚未开始设立，未予以一并豁免。因此，基金管理公司的境外分支机构目前还无法担任QDII业务的境外投资顾问。为理顺基金管理公司与境外子公司的合作机制，比照《试行办法》对证券公司境外分支机构的处理，此次修改豁免了基金管理公司境外分支机构担任投资顾问的条件。

　　此次修改还调整了QDII产品投资金融衍生品的市场范围。根据《试行办法》配套规则，QDII产品投资金融衍生品时，只能投资于证监会认可的境外交易所上市交易的产品，并且具体列出了交易所名单，这些交易所均属于已与证监会签署监管合作备忘录(MOU)的国家或地区。由于与证监会签署MOU的国家或地区不断增加，但证监会认可的交易所清单却难以同步修改，限制了QDII产品的投资范围和灵活性。为此，此次修改将QDII产品投资金融衍生品的市场范围由“证监会认可的境外交易所”调整为“与证监会签署监管合作备忘录(MOU)的国家或地区的交易所”。

　　此外，根据新修订的《证券公司客户资产管理业务管理办法》(以下简称《管理办法》)和《证券公司集合资产管理业务实施细则》(以下简称《集合细则》)，相应调整有关内容。2012年10月，证监会发布实施新修订的《管理办法》和《集合细则》，其中与《试行办法》及配套规则有关的修订内容主要包括：取消证券公司设立集合计划审批，改为事后向证券业协会备案；适当扩大集合计划托管机构的范围；对限额特定资产管理计划作出特别规定。为此，证监会相应调整了《试行办法》及配套规则的有关内容，与新修订的《管理办法》和《集合细则》保持一致。

　　另外，证监会还将《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》修订为《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关事项的规定》。

作者 郑晓波