本周以来，A股上攻受阻，上证指数、深证成指、创业板指三大指数纷纷出现回调，分别下跌0.86%、1.18%、1.83%。市场分析指出，制约A股上行的原因归根结底还是在资金面上，正是这一隐忧导致大盘上攻底气不足，因而出现震荡回落走势。值得关注的是，周三，“一带一路”主题再度发酵，成为昨日盘中最大的看点，而次新股板块则出现集体回落，多只次新个股收盘跌停。市场人士表示，目前市场结构性行情特点明显，热点持续性及板块轮动将成为短期关注点。

　　多项利率指标创年内新高 资金面紧张制约A股上攻

　　在央行变相加息、银行季末MPA(宏观审慎评估体系)考核压力等因素的影响下，市场资金面再现紧张局面。

　　首先，银行间资金价格持续走高，其中银行间14天回购利率(FR014)涨至5.2%创年内新高。其次，国债回购利率持续大幅飙升。其中，GC002收涨890基点，报15.13%，创今年以来新高;GC003上涨400.5基点，报13.5%，创2016年12月28日以来新高。上海银行间同业拆借利率(Shibor)也多数上涨，其中隔夜品种大涨逾7个基点，报2.5210%。

　　此外，央行连续第4天暂停公开市场逆回购操作。央行指出，临近月末财政持续支出，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量适中，3月29日不开展公开市场操作。至此，央行已连续第4天暂停公开市场逆回购操作。另外，昨日有700亿元逆回购到期，本周累计已回笼资金2200亿元。

　　业内人士指出，在商业银行体系整体面临MPA大考的局面下，考虑到央行明显偏严的政策立场，未来两天资金面整体仍将维持紧张局面。

　　领新投资总监刘东明指出，近期银行间同业拆放利率和质押回购的突然上涨，可以看出银行资金面吃紧。资金面紧张主要由以下几方面导致：1、季度宏观评估临近;2、同业存单大量到期;3、美联储加息;4、借贷资金等。

　　有市场分析指出，由于当前资金紧张的预期仍在深化，资金融入方和融出方正形成一个“反馈螺旋”并相互叠加，造成利率大幅波动。预计在3月末结束前，资金利率波动加大仍将是大概率事件。

　　而申万宏源证券则认为，在去非标、去杠杆和防风险的监管思路下，预计央行将持续维持资金面紧平衡，但资金面随基本面而动，在经济增长仍面临一定下行压力的情况下，资金利率缺乏持续上行动力。预计后期随着经济增速和通胀的回落，资金面将出现阶段性改善。

　　本周以来，A股上攻受阻，上证指数、深证成指、创业板指三大指数纷纷出现回调，分别下跌0.86%、1.18%、1.83%。市场分析指出，制约A股上行的原因归根结底还是在资金面上，正是这一隐忧导致大盘上攻底气不足，因而出现震荡回落走势。

　　华泰期货宏观策略组分析师诸颖远指出，近期两市维持震荡整理，MPA考核下资金面依然以偏紧为主，流动性继续对股指形成扰动。总体看，市场各板块间轮动飞快且显得杂乱无章，市场缺乏主流的交易逻辑，导致难以形成合力，短期仍需等待资金面压力的充分释放。

　　“一带一路”板块掀涨停潮 逾27亿元资金布局14只概念股

　　近期，“一带一路”概念股频频成为市场领头羊，昨日，板块整体逆市上涨1.19%(上证指数下跌0.36%)，板块内营口港、珠海港、西部建设、南京港、宁波海运、五洲交通、西安饮食、日照港、大连港、建设机械、连云港、盐田港、锦州港等13只相关概念股盘中纷纷冲至涨停。

　　从月内市场表现来看，在可交易的138只“一带一路”概念股中，期间股价实现上涨的个股有93只，占比67.39%。其中，西部建设期间累计涨幅居首达到78.26%，连云港紧随其后，期间累计涨幅为48.05%。另外，中材国际、\*ST八钢、厦门港务、南京港、北新路桥、中昌数据、天山股份、新赛股份、北方国际和中钢国际等个股期间累计涨幅也均在20%以上。

　　近日，支持“一带一路”发展的政策利好频现，据新华社消息，新西兰执政党新西兰国家党主席彼得·古德费洛与华人议员杨健等人3月28日宣布，共同发起“一带一路”促进机制。此外，《“一带一路”贸易合作大数据报告(2017)》显示，2016年中国与沿线国家贸易总额约为9535.9亿美元，占中国对外贸易总额的25.7%，同比上升0.4%;向沿线国家出口总额5874.8亿美元，达到近年来的高位。

　　对此，分析人士指出，除上述利好外，5月份即将召开的“一带一路”高峰论坛以及“一带一路”相关公司经营业绩回暖也是“一带一路”概念板块昨日集体爆发的主要原因。这一观点也得到了部分机构的认可。

　　从2016年年报及预告来看，“一带一路”相关上市公司整体业绩较为突出。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，截至目前，已有53家相关公司披露2016年年报，报告期内净利润实现同比增长的公司有33家，占比62.26%。其中，渝开发、宁波海运、华新水泥、五洲交通、西藏珠峰、徐工机械、宁夏建材、商赢环球、西安饮食、天山股份、博威合金、银星能源等12家公司2016年净利润同比增长翻倍或扭亏。除上述53家披露2016年年报的公司外，还有58家公司披露了2016年年报业绩预告，其中，36家公司业绩预喜，占比62.07%。

　　正是在上述背景下，资金也开始布局“一带一路”概念股。昨日，板块内有73只个股呈现大单资金净流入态势，其中，有43只个股大单资金净流入超2000万元，西部建设、大连港、营口港、建设机械、日照港等5只个股大单资金净流入居前，分别达到：3.87亿元、3.84亿元、2.18亿元、2.11亿元、2.00亿元。另外，珠海港、中国化学、西安饮食、南京港、五洲交通、中远海发、宁波海运、中国中冶和中国中铁等9只个股昨日也获得超亿元的大单资金青睐，上述14只个股累计吸金27.02亿元。