中方正式反击，美股大跌，MSCI如期扩容，人民币汇率再次临近重要关口。

　　国务院关税税则委员会办公室5月13日决定，自2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关税。对之前加征5%关税的税目商品，仍继续加征5%关税。

　　北京时间5月14日凌晨5：00，MSCI发布5月半年度指数审议结果，并同时公布新纳入和剔除的个股名单。此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。MSCI方面在13日晚间就明确表示，外围不确定性以及由其引起的市场波动并不会影响MSCI提升A股纳入因子的决定。

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，估算本次扩容可能带来约1600亿元人民币额增量资金，其中约20%为被动资金。

　　美股三大股指全线重挫，道指收跌617.38点，跌幅2.38%；纳指收跌3.41%，创年内最大单日跌幅；标普500收跌2.41%。

　　另一个消息则是人民币汇率近期持续大跌，离岸人民币目前跌破了6.90关口。市场关注的是人民币是否会形成趋势性贬值。

　　众多重磅消息多空交织，A股短期震荡再所难免，五穷六绝的魔咒，在投资者的心中形成一层挥之不去的魔影。今年的五月是一个多事之秋，加重了投资者的心理负担，促成大盘超跌现状的形成。

　　在经历连续利空打击后，目前A股已无需恐慌。从估值看，万得全A指数目前市盈率只有16.72倍，处于过去10年的40.74%分位。

　　中证500指数目前市盈率只有26.88倍，仅处于过去10年16.18%分位。

　　上述两个数据说明，目前A股的整体估值水平已降到合理或者说略有低估的程度，而且市场不缺乏低估的板块和机会。对于持仓的投资者来说，目前应该是属于不愿下跌，但也不怕下跌的心理状态。即便经历了近期的持续下跌，但从绝对涨幅来看，A股仍是今年全球表现最佳的资本市场。深成指仍以25.74%的绝对涨幅笑傲全球主流指数。

　　从外围市场的联动来看，近期可以明显感受到A股受美股的影响和冲击减小，这种上周五和周一的指标表现已有所体现。

　　对于汇率表现来说，近几年来，离岸人民币曾有多次冲击7的先例，看似凶险无比，但最后都成功化解，分别是2016年年底和2017年年初，2018年8月和2018年11月。

　　东北证券认为，人民币贬值只是短期内市场的情绪反应以及对冲关税的手段。未来人民币汇率不会出现趋势性贬值，美元兑人民币汇率不会破“7”。人民币汇率有稳定在合理区间内的基本面和必要性。而且，中国央行具有足够的货币政策工具来维持汇率的稳定，包括逆周期工具、资本管制等，外储是压箱工具。目前中国外汇储备充足，足以应对外部冲击。

　　哪些品种有望成为避风港？

　　中信证券今日发布下半年策略观点认为，复兴在路上，货币预期重启降准，财政在预算内外同时发力，改革政策提速，逆周期政策调节对冲贸易摩擦，全年经济目标有望实现。预计A股盈利增速2019Q3筑底后逐季回升，今年还将有约2500亿资金净流入，其主力偏好价值。5月中旬依然是A股战略配置好时点，价值领涨的慢牛逐步启动；看好沪深300，建议聚焦高景气龙头，关注弱周期消费板块。

　　那么震荡之际，投资者如何选择安全品种呢，兴业证券认为，由于目前我国医药产业与发达国家的差距仍然较大，商品出口贡献贸易顺差的主要为低附加值的原料药与低值器械、耗材，高附加值的化学药、生化药和诊断试剂等仍然处于贸易逆差中，进出口结构差异明显。目前4000亿人民币的外贸出口又仅仅占到国内医药制造业2018年2.4万亿人民币的一小部分（对美出口比例更低），且绝大部分是原料药，因此医药在当下将是理想的避风港板块。近期随着大盘的回落，有不少标的都已经回归的合理区间，如创新药产业链上的重要公司药明康德、大型综合性医药企业复星医药、医药消费品的龙头片仔癀、影像学的重要企业万东医疗等，这些公司的估值经过近期的调整均已到达较有吸引力的区间，值得投资人逐步进场。