停牌两日的招商地产昨晚公告，拟将香港瑞嘉属下四家控股公司的股权注入其在香港新收购的东力实业控股，该四家控股公司持有共计八个房地产开发项目，分布于广州、佛山、重庆和南京四所城市。

　　分析认为，在调控背景下，招商地产将获得地产公司难得的融资平台，具备了抢占优势的好机会。

　　注资东力实业获证实

　　4月23日，招商地产突然发布公告称公司正在筹划重大事项，为避免对股价造成影响，公司A股、B股股票即日起停牌，而与此同时，其香港子公司东力实业控股也同时停牌，市场一时猜测纷纷，此次停牌事项与东力实业控股有关。

　　昨日的公告证实了市场的猜测，据公告，招商地产拟将香港瑞嘉属下四家控股公司的股权注入新收购的东力控股，即汇聚控股有限公司100%股权、华敏投资有限公司100%股权、乐富投资有限公司100%股权和会鹏房地产发展有限公司50%股权。该四家控股公司持有共计八个房地产开发项目，分布于广州、佛山、重庆和南京四所城市。

　　去年5月7日，招商地产通过香港全资子公司瑞嘉实业投资有限公司以1.99亿港元的对价收购香港主板上市公司东力实业控股股份有限公司70.18%的股权，成为东力控股的绝对控制人，这也是内地房企赴港买壳的首个成功案例。当时收购时，市场人士就认为，招商地产此举意在建立境外融资平台。

　　昨晚，在接受记者电话采访时，招商地产一高管也表示，希望通过此次注资行动，“把东力实业做成招商地产的海外利润中心和融资平台”。

　　快速注资审批标准堪比IPO

　　但此次停牌仍让市场感觉突然，根据香港联交所规定，买方在成为拥有超过30%普通股股东后的24个月内，累计注入资产的任一指标高于壳公司的收益、市值、资产、盈利、股本等五个测试指标中任何一条的100%，则该交易构成非常重大交易，该注入可能要以IPO申请的标准来审批。

　　因此，此前市场普遍认为在两年期内招商地产很难对东力有大动作。而招商地产于2012年4月27日完成对东力控股的收购，至今刚好将近一年。

　　但记者了解到，根据2006年商务部、证监会、外管局等6部门联合发布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》(“10号文”)，红筹股境外上市有了新的途径和突破口。作为正宗红筹股的招商局系，招商地产注资东力实业控股就有了合理解决办法。显然，这个背景优势是其他地产公司所无法比拟的。

　　昨晚，招商地产董秘刘宁对记者介绍说，由于招商地产在收购东力实业控股24个月内向其注资，依照香港联交所《上市规则》将构成“反向收购”，将被视为首次上市，需走重新上市审批程序。因此，本次注资行为将严格遵守香港相关法律法规，履行IPO的各项程序。“程序会非常复杂，但幸好招商地产是较为规范的企业，符合所需的各项条件。”

　　市场普遍认为，之所以能有这样的解决方案，这正是招商地产的优势所在：“由于在香港扎根多年，很少有企业像招商局那样，对香港资本市场的理解如此之深，才能设计出这样的方案”。

作者 彭超